全球算力大战白热化！AI应用落地加速，多赛道或即将井喷

2025年全球资本市场最耀眼的风景线，莫过于中美科技股的同步走强。美股市场上，亚马逊、微软、谷歌等巨头因AI投入加码股价屡创新高。

这并非孤立行情，而是AI技术从算力基础设施到模型研发、再到应用落地的全产业链共振。随着“十五五”规划明确支持AI发展，智能算力规模持续高速增长，AI广告、AIAgent、商业化自动驾驶等应用赛道落地加速，AI应用板块或正迎来从“局部爆发”到“全面开花”的关键转折。

一、中美科技股共振走强，算力板块成全球市场领涨核心

2025年以来，中美两大资本市场的科技股呈现出罕见的共振上涨态势，其中算力相关板块凭借强劲的基本面支撑，成为领涨全球市场的核心力量。

美股市场上，科技巨头的AI投入持续加码，推动股价与业绩同步改善。11月3日，亚马逊宣布与OpenAI达成380亿美元的算力服务协议，OpenAI将在亚马逊AWS上部署大规模AI工作负载，所有计算能力预计2026年底前全部落地，消息公布后亚马逊股价上涨约4%，创历史新高。同期，微软动作频频，不仅与云服务提供商IREN签署97亿美元的AI云合同，还计划2026-2029年间向阿联酋投资超79亿美元，其中55亿美元用于AI与云基础设施扩建；谷歌母公司Alphabet则拟在欧洲发行至少30亿欧元债券，支撑AI领域的资本开支。

国信证券指出，谷歌、微软、Meta、亚马逊最新财报显示，AI投入已逐步形成营收与利润的正循环，四家企业均明确将进一步上修资本支出，推动全球AI景气度持续攀升。

A股市场的算力板块表现更为亮眼。东方财富概念板块数据显示，A股170只算力概念股中，超八成年内股价上涨，22只个股涨幅超100%。业绩层面同样印证板块高景气，27家算力概念股2025年前三季度净利润同比增幅超100%，格利尔归母净利润同比大增1271.07%，奥瑞德、寒武纪、新易盛等企业净利润均实现翻倍增长，算力产业链的盈利兑现能力持续提升。

二、算力基础设施持续扩容，为AI应用爆发筑牢根基

AI应用的规模化落地，离不开算力基础设施的支撑。2025年全球智能算力规模呈爆发式增长，中美两国在算力建设上的持续投入，为模型迭代与应用创新提供了充足的“动力燃料”。

全球算力竞赛已进入白热化阶段。海外科技巨头的资本开支计划清晰展现了算力布局的决心，亚马逊与OpenAI的380亿美元合作、微软的跨国算力投资、谷歌的发债扩产，均指向AI基础设施的持续扩容。中信建投研报指出，海外大厂密集的资本开支动作，有望引领国内外企业持续上修AI投入预算，推动算力产业链进入高增长周期。

国内算力市场同样保持高景气度。IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，预计2028年将增至2781.9EFLOPS，2023-2028年复合增长率高达46.2%。另据《中国智算中心产业发展白皮书(2024年)》预测，随着AI大模型商用进程加快，智算中心市场增长动力从训练切换至推理，2028年中国智算中心市场规模有望达到2886亿元。从产业链来看，上游的芯片、光模块，中游的AI服务器、智算中心运营商，下游的算力服务提供商均受益于算力建设加速，形成了全链条的增长态势。

算力的持续扩容，不仅解决了AI应用的“算力焦虑”，更推动了模型效率的提升与应用成本的下降。以大模型推理为例，随着算力集群规模扩大与技术优化，单位推理成本较2023年下降约60%，为AI应用在各行业的规模化渗透创造了条件。

三、AI应用落地加速，多赛道迎来业务爆发机遇

在算力支撑与技术迭代的双重驱动下，AI应用从“概念验证”进入“落地兑现”阶段，AI广告、AIAgent、AI视频生成、商业化自动驾驶等赛道表现突出，局部爆发特征显著。

AI广告成为最先兑现业绩的赛道之一。依托大模型的精准画像与内容生成能力，AI广告实现了“千人千面”的个性化投放，大幅提升广告转化率与ROI（投资回报率）。百度、字节跳动等企业的AI广告业务2025年前三季度收入同比增长均超30%，其中字节跳动凭借AI驱动的信息流广告优化，广告加载率提升5个百分点，成为营收增长的核心动力。

AIAgent与AI视频生成技术快速渗透。AIAgent凭借自主决策、多任务协同能力，在办公、客服、智能家居等场景落地加速，微软Copilot、阿里通义千问等产品已实现“AIAgent+办公软件”的深度融合，提升用户效率超40%；AI视频生成技术则突破了内容创作的效率瓶颈，Runway、剪映等工具的AI生成功能用户量快速增长，此外功能覆盖剧情创作、产品推广、知识科普等多个场景，推动内容创作行业进入“低门槛、高效率”时代。

商业化自动驾驶进入规模化运营阶段。特斯拉FSD、小鹏XNGP、华为ADS等系统的城市NOA（导航辅助驾驶）功能已在全国多城落地，小鹏汽车数据显示，2025年10月其自动驾驶功能激活率达78%，用户日均使用时长超40分钟；Robotaxi领域进展显著，百度Apollo、滴滴自动驾驶在部分城市实现商业化运营，单车日均订单量突破20单，随着技术成熟与成本下降，自动驾驶的商业化边界正持续扩大。

这些应用赛道的爆发并非偶然，而是技术成熟度、市场需求与商业化模式共同作用的结果。万联证券指出，AI应用的规模化落地已形成“技术突破→需求激活→盈利兑现”的正向循环，未来有望从局部爆发转向全面扩散。

2025年以来中美科技股的同步走强，本质上是AI产业进入爆发期的市场映射。算力板块的领涨验证了基础设施建设的高景气，而AI应用赛道的局部爆发，则预示着技术红利正从上游向下游传导。随着“十五五”规划政策红利的持续释放，智能算力规模的持续扩容，以及AI应用商业化模式的不断成熟，AI应用板块有望从“局部爆发”走向“全面赋能”，成为未来几年资本市场最具成长潜力的赛道之一。

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