刚刚，这些机构说了：①美联储降息②打开发展空间③增量资金……

昨日全天震荡走强，三大指数探底回升。沪深两市成交额2.38万亿，较上一个交易日放量353亿。

板块方面，光刻机、风电、机器人等板块涨幅居前，贵金属、旅游、猪肉等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.95%。

今日，券商美联储政策进行了解读：降息预期分歧下，宽松空间各有判断。

（一）中金公司：供给症结制约降息，后续宽松门槛将提升

中金公司指出，美联储9月议息会议宣布降息25个基点，符合市场此前预期。此次政策回应了市场关切，但整体保持克制态度，市场期待的50个基点降息并未落地，且决策者对于下一步降息路径存在较大分歧。

展望未来，中金认为，鉴于当前就业数据表现疲软，预计美联储或在10月再次实施降息。不过，10月降息之后，随着通胀升温，后续降息的门槛将逐步提高，货币宽松空间也会受到限制。

（二）中信证券：预计10月、12月各降25bps

中信证券表示，美联储2025年9月降息25个基点符合预期，鲍威尔明确此次降息属于风险管理式操作，在美联储双重使命中更偏向于控制就业市场下行风险。

从会议释放的关键信息来看，本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.6%，低于6月的3.9%，同时上调了今年美国经济增速预测，维持通胀和失业率预测不变。

中信证券判断，点阵图指引年内还有50个基点降息符合市场预期，依旧预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点。

不过，2026年利率路径需等待新任美联储主席最终人选落地后才会更加清晰。市场表现方面，降息落地后美债呈现“买预期+卖事实”特征，美股则延续“补涨”态势，其中道指和小盘股表现相对较好。

（三）华泰证券聚焦传媒行业，政策支持打开发展空间

华泰证券指出商务部等9部门近日印发的《关于扩大服务消费的若干政策措施》，为传媒行业带来明确政策支持，核心内容集中在三大维度：

其一，IP合作与试点建设。政策鼓励影视、IP、内容平台等传媒相关资源与知名IP开展跨界合作，同时推动消费新业态新模式试点城市建设，为IP变现拓展新路径。

其二，精品内容创作与引进。支持文学、艺术、影视、动漫等领域的精品创作，同时鼓励引进国外优秀体育赛事，丰富传媒内容供给，满足多样化消费需求。

其三，业态创新与消费促进。提出提升文化场馆活力、促进体育娱乐消费、推动数字服务消费等举措，助力传媒行业与线下消费场景深度融合。

华泰证券认为，该政策的发布体现了国家对文化及相关消费产业的高度重视，将推动传媒行业更加注重文化内涵挖掘与传播，从内容质量提升、IP变现渠道拓展、线下消费赋能等多方面增强行业活力，产业链中IP、影视游戏、现场演出及文化场馆相关公司有望直接受益。

（四）中原证券：增量资金支撑，短期大概率稳步震荡上行

中原证券分析，当前全球配置资金持续净流入A股市场，同时居民储蓄正加速向资本市场转移，为市场提供了持续的增量资金来源。叠加美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱有利于外资回流A股，为市场提供支撑。

中原证券判断，市场将在震荡过程中孕育新的投资机会，在结构优化中把握布局窗口，预计短期市场以稳步震荡上行为主，但需密切关注政策面、资金面以及外围市场的变化情况。

（五）财信证券：中长期慢牛基础仍存，短期维持震荡趋势

财信证券指出，周三在亚太市场整体偏低迷的背景下，A股和港股展现出较强韧性，但美中不足的是，A股三大指数收涨的同时，上涨家数略少于下跌家数，反映出市场分化与风格轮动特征仍较为明显。

从短期来看，财信证券认为指数层面大概率维持震荡趋势；中长期而言，当前A股估值仍具备吸引力，后续“反内卷”政策及需求端政策将成为决定市场高度的关键因素，居民储蓄存款入市则是指数走强的重要支撑，本轮慢牛行情的基础依然存在。

（六）东吴证券：指数分化明显，关注降息预期兑现后的波动

东吴证券表示，昨日A股三大指数探底回升集体收涨，板块层面光刻机、风电、机器人等领涨，贵金属、旅游、猪肉等领跌，与整体市场表现一致。

从技术面来看，上证指数仍处于震荡待突破的走势结构中，而深证成指和创业板指则呈现沿五日线加速上行的态势。在美联储降息靴子落地后，需重点关注市场是否会因预期兑现而产生波动，警惕短期市场情绪变化带来的调整风险。

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