七大机构谈下半年行情！中大盘股有望引领后半场

摘要：短期来看，基本面拐点仍需一定时间加以验证，下半年待基本面拐点确认后，市场有望走出蓄势阶段。

机构2024年中期策略会如火如荼进行。梳理多家机构对A股市场下半年前景的预判看，以A50为代表的产业巨头、基本面更优的白马股等获得机构。

华泰证券研究所策略首席分析师王以判断

地产投资经历深度调整，但凭借公司质地的提升，前述资产ROE中枢高度稳健，成长为宏观波动中的‘定力’资产，但市场仍以ROE下行思维定价，前述资产穿越周期的能力未被充分定价。”

海通证券策略首席分析师吴信坤判断

2月初以来市场上涨是由情绪和资金推动的底部第一波反弹，本轮行情开启的背景是市场调整已显著、估值低，推动行情向上的动力是政策利好下情绪面和资金面改善。

当前市场或已步入阶段性蓄势期，市场关注或已重回基本面。短期来看，基本面拐点仍需一定时间加以验证，下半年待基本面拐点确认后，市场有望走出蓄势阶段。

开源证券策略首席分析师韦冀星判断

从基本面环境看，国内利率中枢处于低位、海外利率中枢处于高位、景气趋势稀缺等是中期的基准情形；从政策环境看，新“国九条”有望使业绩稳定性高、分红能力强的央国企红利股凸显出较强的长期优势。

稳定高股息资产仍是中期底仓配置的最优选，“中特估高股息策略”不仅有望延续过去较为突出的表现，同时有望在央国企估值重估的beta加持下获得更强的上行动力。

中金公司国内策略首席分析师李求索判断

下半年工业品价格有望边际企稳，A股盈利同比增速在下半年有望修复。从资产负债表看，A股上市公司的资产负债表仍相对健康，若下半年需求侧边际改善，则企业ROE也有望迎来周期性改善。

在国内增长预期边际企稳、资本市场改革强化股东回报、宽基ETF与价值型资金作为主要增量资金的背景下，大盘占优风格趋势有望延续。

华金证券策略首席分析师邓利军判断

受益于经济和盈利修复预期上升，从资金面角度看，下半年市场微观资金流入状况可能改善。A股可能震荡偏强，融资资金可能转为净流入。

当前政策鼓励中长期资金入市，后续新发基金中混合型和股票型基金份额可能显著上升；地产政策大幅放松下，外资可能持续流入。

下半年A股处于盈利上升的中后段、信用回落后筑底的阶段，因此中大盘依然相对占优。

国投证券首席策略分析师林荣雄判断

下半年预计重返大盘股，以高股息为代表的大盘价值股和以“出海”为代表的大盘成长股预期表现较好。

从资金运动的规律来看，在重返大盘股的过程中，市场将经历一个大盘价值高股息股与大盘成长股定价并存的双主线阶段，其也将好于单纯的产业主题投资。”

天风证券研究所策略首席分析师吴开达判断

强势美元使亚洲货币普遍承压，对比之下人民币与港元较为坚挺，中国权益资产成为全球资金避风港，考虑到中国股指估值仍处于历史低位，长周期仍有修复空间。

此外，交易型外资回补也同样带动A股走强，若国内基本面进一步夯实，更多具备长期配置属性的海外资金有望接棒，成为下一轮推动A股走强的重要力量。

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