【德讯收盘评论】三大指数集体翻红，证券午后走强

大盘全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。盘面上，券商及金融科技股午后走强带动指数反弹，红塔证券、太平洋涨停，威士顿20CM涨停，指南针再创历史新高。新股、次新股早盘继续活跃，两只上市新股N蓝箭、N华洋均大涨触发二次临停，C盟固利低开后反弹尾盘走低跌近50%，科源制药20CM3连板。天然气概念股开盘大涨，贵州燃气、水发燃气、胜通能源涨停；港口航运股震荡反弹，招商南油涨停。下跌方面，汽车产业链个股集体调整，星源卓镁、浙江世宝跌超5%。总体上个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨。沪深两市今日成交额6942亿，较上个交易日缩量424亿，成交金额跌破7000亿。板块方面，天然气、证券、港口、减肥药等板块涨幅居前，汽车整车、减速器、超导概念、一体化压铸等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.31%，深成指涨0.1%，创业板指涨0.47%。北向资金全天净卖出25.99亿元，其中沪股通净卖出18.29亿元，深股通净卖出7.69亿元。

后市展望：

短期市场风险偏好或将承压，但短暂休整不改中期上行的趋势。后市，市场或将从单边热点拉升转向多点扩散，行情大概率围绕半年报业绩超预期方向演绎，策略方向：一是短期出现修复性反弹的医药股，侧重中药、创新药等细分领域业绩驱动机会；二是政策面持续提振、行业维持高景气度的赛道。

短期机会：

三代制冷剂

生态环境部于8月9日召开《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》初稿行业交流会，就三代制冷剂（HFC）配额方案与生产企业进行了充分交流。随着配额逐步落地，HFC的供给将在2024年开启强约束，需求的逐步复苏，以及HFC自身的长市场寿命，将释放其充足的价格弹性。随HFC配额落地，将开启其长景气周期，相关标的深度受益。

中长期机会：

人工智能

人工智能的发展路径从辅助人（为劳动力装备更多“智能资本”）、替代人（解决“鲍莫尔病”），终极形态可能是成为“人”（人工智能与人高度融合）。未来随着人工智能商业化加速落地，将催生上游新能源电力增量投资，中游带动智能算力基础设施补短板（芯片、液冷服务器等），而下游针对垂直领域训练的小模型（汽车、办公、医疗等）可能会更快发挥商业价值。

央企国改

2022年以来，在国内外经济下行压力加大、预期转弱背景下，国内稳增长成为重要抓手，均衡配置的重要性不断提升。作为中国经济核心的央企是最重要的价值板块，其投资价值长期被市场所忽视，估值处于洼地。当下，无论是对经济的重要性还是二级市场的投资价值，央企都值得重视。

策略方向：一、国家安全方面，主要为军工行业的央企；二、稳增长方面，主要是基建、房地产、金融、运输物流等央企；三、经济转型方面，和新基建相关的5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际以及城轨交通等7大新兴领域。

热点聚焦：

1、澳大利亚罢工风险可能冲击全球 10%的液化天然气供应

由于澳大利亚一些工厂可能发生罢工，令液化天然气供应面临的风险加大，欧洲天然气价格自 6 月份以来首次突破 40 欧元。基准天然气期货周三一度上涨了 40%，为 2022 年 3 月以来最大涨幅，延续了前两个交易日的涨势，也凸显了市场对供应的紧张情绪。石油和煤炭价格也走高。如果这些项目发生罢工并影响两个月的产量，类似于澳大利亚 Prelude 去年发生的情况，那么欧洲天然气供应将收紧，并可能导致欧洲天然气价格在夏季剩余时间内达到至少 50 欧元/兆瓦时，发电厂因此可能增加煤炭用量并减少天然气用量。。

2、政策支持方向明确，多地房地产政策积极响

今年以来，各地持续优化房地产调控政策，从优化限购限售政策到下调最低首付比例，从发放购房补贴到强化公积金政策支持，从购房契税补贴到二手房“带押过户”……房地产政策不断优化调整，有力支持了刚性和改善性住房需求。从中长期来看，我国房地产市场正从过去的高速发展转向平稳发展。

3、航空需求复苏势头良好，暑运有望持续量价齐升

据 Flight AI 数据统计，8.4-8.5 日，民航国内旅客量连续两天达 200 万人次，2023年中仅在五一小长假 4.28 日达 201 万，其中：8.4 日，国内民航旅客 200 万，较 19 年同期（周五对齐 19/8/9）+25%，客座率 83%。8.5 日，国内民航旅客 200 万，较 19 年同期（对齐 19/8/10，台风天气）+46%，客座率 85%。而 7 月全月平均客座率为 81%。未来一周，预测日均旅客量 206 万，周环比+2%。8.4-8.5 日，民航国内全票价分别为 1120 元、1160 元，环比 7 月日均 1089 元有所提升。近一周民航国内航班量恢复至 19 年 116.7%，国际航班恢复至 50.0%，地区航班量恢复至 19 年的 61.5%。。

本文观点由研究团队：桂万荣（执业编号：A1050619050001）、周建魁（执业编号：A1050619120001）、胡俊民（执业编号：A1050621040001）、蔡满强（执业编号：A1050621040002）、朱小飞（A1050621070003）、金发（执业编号：A1050623040005）编辑整理，文章内容仅供参考，不构成投资建议！

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