【机会研判】攻守兼备，这个板块逆势大涨

上午大盘震荡调整，两市超3500只个股下跌。涨停板个股不足10只，这应该是短线情绪冰点了，下午有望探底回升。

热点板块方面，ChatGPT科技股一度强势反弹，CPO、算力、半导体芯片等方向领涨，这个板块依然是当下资金关注焦点，且国内外消息面利好还在不断释放中，下午看看能不能带动指数回暖。

除了ChatGPT科技股，上午市场最大的亮点是中船系、国产航母、卫星导航、通用航空、海工装备等军工板块逆势大涨。

由于军工板块具有国企改革利好催化，又有科技和安全属性助攻，在当前低迷市道下，上可攻退可守，后市有望继续震荡上行走强。

东吴证券表示军工板块在局势与改革双重驱动下，局部呈现持续的活跃。当前依然处于行业正面利好因素积累，积累量变逐渐向质变转化过程中，看好真正具备核心资产的改革逻辑的标的。

浙商证券指出，当前整体军工板块PE-TTM为54倍，处于过去十年历史的8%分位，中长期配置价值凸显，建议加配军工板块。

中金公司研报称，中航电测或催化板块交易情绪，板块国企改革有望进入加速期。近期板块资本运作趋于活跃，在提升央企下属上市公司发展质量的背景下，2023-2024年航空航天板块各类资本运作有望加速，板块内上市公司资产质量和经营质量有望持续提升。

中航证券认为，军工板块或迎来新一轮估值抬升，理由如下：

1、当前军工行业估值处于相对底部，具备较大抬升空间。

截至2023年2月17日，纵向来看，军工中景气度持续性较强行业处于近十年39.35%分位，估值处于相对低位。

横向来看，军工中景气度持续性较强行业与白酒、创业板PE比值均处于历史低位。

2、2023年是实施“十四五”规划的承上启下之年，军工企业业绩有望加速增长。

2022年受疫情、限电以及部分军工细分板块供应链问题影响，部分军工上市公司业绩出现暂时性的调整。

但需求侧依然饱满，军工行业整体在前期扰动因素出清后订单有望加速回补，且部分细分行业如导弹领域有望出现跨周期确认，叠加行业提速补量2023年有望迎来产业大年。

3、地缘政治冲突背景下军工行业景气度有望持续保持高位。

近日北约秘书长斯托尔滕贝格表示，俄乌冲突爆发已近一年，北约必须作好与俄罗斯长期对峙的准备。地缘政治冲突大大强化了各国的安全诉求，全球军费或将再次进入高速增长期。

强国必先强军，军强方能国安。在二十大报告中重点强调了“安全”，体现出国家对安全高度重视，国防建设高速发展的刚性需求是军工行业高景气发展的底层逻辑。

投资建议：军工板块有望迎来新一轮估值抬升，或为本轮成长反弹的黄金赛道，建议关注航空、航天装备产业链。

风险提示：国防形势变化风险；订单量不及预期；市场调整风险等。