一、盘面看点
市场早盘震荡调整，三大指数涨跌不一，科创50指数涨超2%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱。沪深两市半日成交额1.91万亿，较上个交易日放量947亿。截至午间收盘，沪指跌0.45%，深成指跌0.37%，创业板指涨0.05%。
从板块来看，芯片产业链逆势爆发，华虹公司、寒武纪均创历史新高，诚邦股份3连板，上海合晶、晶方科技、大胜达、张江高科涨停。光纤概念反复活跃，杭电股份涨停，股价续创历史新高。液冷服务器概念走强，宏盛股份涨停，川润股份3连板。
消息面上，国产存储芯片“双雄”正冲刺资本市场。5月17日，长鑫科技更新科创板IPO招股说明书（申报稿）。得益于2026年一季度DRAM产品价格的快速上涨，公司营业利润、利润总额、净利润、息税折旧摊销前利润、归属于母公司所有者的净利润及扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润均同比大幅增长。
另据证监会网站19日消息，中信证券、中信建投发布长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告。资料显示，长江存储是一家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM企业。公司为全球合作伙伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒，嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品和解决方案，广泛应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等领域。
此外，当下全球存储芯片市场正经历一轮由AI算力需求引发的结构性涨价，本轮涨价的底层逻辑是人工智能对存储资源的系统性“虹吸”叠加供给端产能调整形成的双重挤压。
从价格走势看，本轮涨价的幅度与速度均超出市场预期。TrendForce集邦咨询数据显示，2026年第二季度通用型DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%，NAND闪存合约价格环比上涨70%至75%。而在2026年第一季度，DRAM合约价涨幅已被上修至90%至95%，NAND涨幅被上修至55%至60%。
展望午后，与以往周期相比，本轮存储芯片景气周期的持续性或更强、景气强度或更高，内在驱动力也或更为多元。AI算力需求爆发带来的结构性缺口、主流大厂产能切换至高端HBM导致的供给收缩、以及库存去化至历史低位，有望共同构筑了本轮周期的坚实支撑。在此背景下，国内存储产业链凭借国产替代加速推进、下游需求持续放量，有望在更长周期内维持较高景气度。
二、产业逻辑
1、存储供需紧张持续，厂商业绩继续强劲成长。
市场担忧消费电子需求可能承压，影响存储需求及未来价格涨幅。但东方证券认为AI存储需求强劲，存储价格有望继续保持强劲表现。供给方面，存储原厂优先分配位元产出至服务器相关存储产品，有望推动消费电子存储领域同样保持供给紧张态势。
根据TrendForce，2026年第二季MobileDRAM合约价持续大幅上扬，第二季LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。价格强劲上涨有望继续带动存储厂商的业绩高成长。
铠侠预计FY26Q1（4-6月）营收及利润都将实现显著环比增长，其中预计营业收入将达17500亿日元，环比增长74.5%；Non-GAAP营业利润将达13000亿日元，营业利润率将超74%，Non-GAAP净利润预计8700亿日元，净利润率接近50%。
2、存储相关配套芯片有望充分受益存储整体量的成长及迭代升级。
此前市场更多关注直接受益存储价格上涨的存储芯片厂商，忽略了存储相关配套芯片厂商的成长性。东方证券认为，存储相关配套芯片有望充分受益存储整体量的成长及迭代升级。相关领域的国内企业持续布局新产品，推动自身成长。
在内存模组相关领域，CPU在AI服务器用量增加将推动内存模组需求增长，内存接口芯片、SPD等芯片有望深度受益于内存模组数量提高；MRCD/MDB等芯片还有望深度受益于MRDIMM等高性能内存模组标准的渗透率提升；此外VPD也有望受益于CXL内存模组的起量。
在固态硬盘领域，VPD有望受益于新一代EDSFFeSSD模组的推出；SSD主控芯片有望受益于企业级固态硬盘的量提升以及迭代升级。目前部分国内企业已经在存储相关配套芯片领域获得较强的市场竞争力，有望深度受益。
3、利基存储产能有望持续受到主流存储的挤压。
海外原厂持续退出MLC/SLCNAND等利基存储产能。三星电子已从26年3月起逐步停止其位于韩国华城12号产线的2DNAND生产；铠侠也在26年3月正式通知客户逐步退出2DNAND市场。
在海外原厂退出产能下，据全球半导体观察公众媒体号，近期64GbMLCNAND现货价较2025年底水平暴涨超300%，近期交易价达到20至28美元区间。展望未来，利基存储产能有望持续受到主流存储的挤压。
三、券商观点
中信证券指出，当前存储原厂扩产面临主客观双重约束，2026年有效产能释放受限，预计新产能实质释放需待2027年底至2028年，且过程中供给增速上修空间有限。坚定看好存储产业趋势，行业有望维持高景气，原厂及相关存储设计公司有望更长时间维持高盈利。
招商证券表示，本轮存储大周期由AI推理拉动，当前存储缺货持续加剧，供应很难在短时间内大幅增加，预计供需缺口或将持续至2027年甚至更久，存储合约价涨势同样将延续，产业链公司业绩有望持续高增。
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