一、盘面解析
4月23日上午，三大指数高开低走，截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.53%，创业板指跌1.83%。沪深两市半日成交额1.95万亿，较上个交易日放量3673亿。
1、白酒板块涨幅居前，板块个股全数飘红
个股层面，迎驾贡酒10CM涨停，老白干酒涨超6%。
浙商证券认为，随着消费逐步修复，白酒行业春节动销降幅收窄明显，预计2026年或呈边际向好态势，2026年三季度有望迎来全面业绩转正。
开源证券指出，当前白酒行业处于结构性触底阶段，价格带分化显著，行业整体维持“两头好，中间弱”格局。伴随2025年低基数效应，叠加渠道库存逐步去化，预计2026年下半年白酒行业整体有望企稳，边际改善逐步显现。
2、煤炭开采加工板块持续活跃，超八成个股飘红
个股层面，华电能源、昊华能源10CM涨停，中煤能源涨超5%。
消息面上，地缘冲突背景下，全球能源政策正转向“安全优先”。据证券时报数据，截至目前，国际油价年内涨幅超50%，对国内煤炭的替代需求形成传导效应。
信达证券认为，煤炭供给瓶颈约束有望持续，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升的背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征。
二、市场分析
昨日市场在低开后走出强劲的单边修复行情，核心驱动力来自算力硬件方向的全面爆发，CPO、光通信、服务器等细分赛道成为资金主攻方向，资金正向供需失衡推动的国产算力、业绩确定性强的光模块和光纤光缆集中。
市场抵达4100点后进入震荡整固阶段，是正常的调整过程。科技板块短期积累的获利盘、一季报密集披露期的业绩波动，以及地缘局势的不确定性，均会对指数上行节奏形成制约。
不过，中期上行趋势并未改变，今年作为 “十五五” 开局之年，国家对科技和资本市场的政策支持力度空前，经济基本面稳步回升，市场成交量持续维持高位，各大机构也普遍市场后续发展。
中金公司指出，市场结构性机会或围绕几条主线：
1、景气成长：当前AI处于新技术迭代与应用落地的关键阶段，产业趋势持续支持需求增长，受益于AI技术落地的光通信，以及同时受益于能源安全与产业链安全的电池、储能等景气度较高。
2、周期资源型：包含供需格局支撑涨价及业绩确定性的细分领域，如电网、化工等。
3、高股息：在市场风险偏好尚未完全回升的阶段，高股息板块具备相对收益优势，但全年来看或呈现阶段性、结构性表现，现金流稳定性与股息率匹配是关键。
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