财富在线分析，进入1月以来，沪深两市成交量持续放量，节前公募基金增配保险、券商股引发市场关注。
据证券时报网最新数据显示，2025年四季度公募基金在非银金融板块的仓位提升了1个百分点。
与此同时，多家上市券商密集披露2025年年度业绩预增公告。绝大多数券商预计净利润同比增幅超50%，成绩亮眼。
得益于权益市场的红火行情，以及定存到期资金的“搬家”效应，非银金融板块，尤其是保险细分领域，在经历估值调整后，结构性机会或大于β机会。
一、公募加仓非银金融，龙头个股备受青睐
财富在线指出，2025年四季度，公募基金对非银金融板块展开了一波加仓操作。剔除股价上涨带来的市值增长因素，该板块仓位提升幅度超过1个百分点。中国平安、中国太保等龙头个股，更是成为基金超配的香饽饽。
财富在线分析，与有色金属、通信等板块的获配逻辑不同，非银金融此番吸引的多是价值型基金的目光。尤其是保险行业，兼具稳定分红与成长潜力两大优势，股价表现一度一枝独秀，远超单纯的红利银行股，以及弹性更足的券商股。在刚刚过去的四季度，保险指数就大涨23.42%，交出了一份亮眼的成绩单。
再看券商个股，加仓方向则更偏向头部券商。公募基金持有中信证券的市值比例，从0.1687%提升至0.3132%；华泰证券的持仓市值比例，也从0.1579%提高到0.1989%。
财富在线指出，值得关注的是，近期多家上市券商陆续抛出2025年业绩预增“大礼包”。净利润同比增幅超50%的券商比比皆是，部分券商的增幅甚至超过400%。
中金公司预计2025年净利润在85.42亿元至105.35亿元区间，同比增长50%—85%；东吴证券预计归母净利润34.31亿元到36.68亿元，同比增幅为45%至55%；方正证券的业绩同样不负众望，预计归母净利润38.6亿到40.8亿元，同比增长75%到85%。
此外，中信证券、国泰海通、招商证券等头部券商，预计去年净利润均突破百亿元大关。在已公布业绩预告的上市券商中，超半数预计净利润同比增幅超50%。
财富在线分析，不过需要注意的是，尽管非银金融板块收获基金加仓，但整体仓位仍处于低配状态。当前仓位不仅与2006年以来的平均仓位相去甚远，还处于30%左右的分位水平，未来仍有不小的提升空间。
二、结构性行情机会凸显，细分赛道亮点纷呈
国泰君安非银金融刘欣琦团队表示，随着居民资产负债表重配进程稳步推进，居民增加权益资产配置的确定性正在不断提升。看好两类特色券商，一是零售业务份额有望进一步提升的券商，二是参控股头部公募，且相关利润贡献比例位居行业前列的券商。
财富在线指出，即便板块整体的β行情表现平平，个股的结构性机会依旧不容小觑。尤其是那些国际化战略成效显著，境外收入实现快速增长的头部券商，新的利润增长极已然成型。
财富在线分析，而保险板块则是多重利好加持。一方面受益于权益市场的向好表现，以及定期存款搬家带来的增量资金；另一方面，市场利率逐渐企稳，叠加保险企业负债端转型持续深化，从股息率和成长性两个维度来看，保险股属于攻守兼备的优质品种。
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