资本市场活跃度持续提升，尾盘低估值板块或藏不住了

在当下的资本市场中，活跃度正呈现出持续攀升的态势，种种迹象表明，市场正处于一个充满机遇的变革期。

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与此同时，低估值板块犹如被埋藏在沙砾中的珍珠，其价值正逐渐显露。目前盘面行情来看，高位个股或正经历调整。而今日尾盘，这些板块有望迎来估值修复性爆发。

一、资本市场活跃度显著提升

1、投资者热情高涨

如今，投资者打开交易软件的频率明显增加。易观千帆数据显示，7月证券服务应用APP月活达到1.67亿，环比上升3.36%；6月该数据为1.61亿，环比增长0.65%。

赚钱效应吸引了越来越多的人加入投资者队伍。平安证券举办的“平安老友记”大型客户服务活动，场均参与客户达400人。国联民生证券指出，进入三季度以来，开户有效户率相比去年同期和今年上半年均有明显提升，本轮行情正获得越来越多投资者的关注并持续入场。

2、资金大量涌入

交易数据有力地证明了更多资金正在涌入A股市场。8月初，A股融资余额超过2万亿元，创下10年新高，这是自2015年之后融资余额再次突破2万亿元大关，今年以来融资资金增加了约1500亿元。随着资金的持续涌入，A股的成交额也不断被推高。

截至8月20日，在今年的154个交易日中，成交额过万亿元的就有151个，而去年同期仅有20个交易日的成交额过万亿元，最高成交额为1.3万亿元。如此高的成交额充分显示了市场交易的活跃程度。

3、券商业务繁忙

券商作为资本市场的重要参与者，在投资者与上市公司趋向活跃时自然也忙碌起来。

长城证券表示，8月以来，两融余额创出10年新高，公司负责融资融券征授信管理的经办与复核岗已增加人手，以应对两融业务开户量和咨询量的攀升。伴随股市行情回暖，公司客服部门对话窗口持续忙碌，咨询电话及企业微信沟通量较平日明显增多，咨询内容涵盖银证转账、密码找回、手机APP功能使用等基础账户问题，以及科创板、创业板、北交所权限的开通等。

平安证券为应对近期市场交易量的激增，安排技术团队对各系统进行巡检、容量评估，密切监控系统各项运行指标，针对性地进行调优及扩容，确保系统在高负荷下运行的稳定性。

二、上市公司积极提升自身价值

1、慷慨分红与回购

资本市场一端连着投资者，另一端连着上市公司，上市公司的质量是资本市场高质量发展的根本。

今年，近七成沪深上市公司披露2024年年度现金分红方案，合计金额达1.64万亿元。不仅如此，今年以来上市公司积极践行“提质增效重回报”“质量回报双提升”等专项行动，回购、增持不断涌现。数据显示，前7个月，上市公司回购热情明显上升，合计回购金额达到889.93亿元。

例如比亚迪，今年7月21日发布的2024年分红方案显示，拟向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元，这是其自2011年A股上市以来分红总额最大的一次。

2、“含科量”提升与并购重组

“含科量”的提升也是上市公司提质增效的重要体现。7月18日，证监会同意禾元生物科创板IPO的注册申请，这是科创板第五套上市标准申报重启以来，第一家拿到IPO批文的未盈利企业，目前已有多家未盈利企业在排队等待上市。

此外，并购重组整合有效促进上市公司提质增效。“并购六条”等政策落地以来，A股市场已披露重大资产重组达200多单，并购重组市场规模和活跃度大幅提高。证监会表示要持续优化并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。

三、低估值板块潜力巨大

1、政策支持下的估值修复预期

在当前的市场环境下，政策对低估值板块的支持力度不断加大。

以传统基建行业为例，7月18日，工业和信息化部总工程师谢少锋表示要实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案。其中钢铁、有色、建材等传统基建行业，不少机构看好其未来投资机会。

信达证券表示，在经济高质量发展和新质生产力趋势下，钢铁行业中受益于能源周期、国产替代、高端装备制造的高壁垒高附加值高端钢材将显著受益，未来行业格局有望向好，当前部分公司处于价值低估区域，存在结构性投资机遇。

平安证券认为，有色金属行业在政策落地后有望推动相关金属供给侧产能结构优化，修复产业链部分环节的供需结构性失衡，促进各环节实现更好的平衡，以铜冶炼及氧化铝为代表的产能利润中期预计逐步修复，有望推动相关板块的估值上修。

2、业绩增长与估值错配

从业绩增长角度来看，部分低估值板块的上市公司业绩表现出色，但估值却处于低位，存在明显的估值错配现象。

以医药生物行业为例，其最新市净率处于近15年历史分数5.31%的水平。国元证券表示，2023年三季度医药行业反腐力度达到最大，医药板块单季度业绩较差，目前反腐逐步常态化，叠加低基数效应，2024年三季度医药板块业绩有望迎来恢复。

基础化工行业同样如此，最新市净率处于近15年历史分数9.74%的水平。国海证券认为国内化工行业整体盈利已见底，当前下行风险大幅缓解，叠加近期海外补库带来的需求增长，行业长周期景气向上。

3、资金关注与市场轮动

随着资本市场活跃度的提升，资金在市场中的流动更加频繁，低估值板块逐渐成为资金关注的焦点。在市场轮动过程中，当高估值板块出现调整时，资金往往会流向低估值板块寻求新的投资机会。

从近期市场表现来看，一些前期涨幅较大的板块出现了调整迹象，而低估值板块开始有资金流入的迹象。例如，近期银行、煤炭、油气等高股息红利股以及中字头股票表现强劲。

综合以上多个方面，资本市场活跃度的持续提升为市场注入了强大的活力，而低估值板块在政策支持、业绩增长预期以及资金关注等多重因素的作用下，或正处于爆发的前夜。

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