以史为鉴！五一节后A股怎么走？这两主线值得注意了

据财联社统计数据显示，2010年以来，五一节后10个交易日内上证综指15年中有7次上涨，2020年后5年更录得4次上涨，胜率显著。这一数据也表明着，五一节后A股市场存在一定的上涨概率，为投资者提供了一定的历史参考。

一、两大主线：消费复苏与科技突围

1.消费板块：政策与旺季共振

今年五一假期旅游、出行数据创近年新高，直接拉动餐饮、零售、家电等消费需求。东莞证券认为，外部不确定性下，内需提振成为政策核心，白酒、家电、调味品等细分领域受益明显。具体来看：

白酒：高端酒企如贵州茅台、五粮液业绩确定性高，区域龙头古井贡酒、今世缘动销强劲；2025年一季度高端白酒动销率同比提升5个百分点，贵州茅台、五粮液等龙头预收账款（合同负债）维持高位，彰显渠道信心。次高端及区域酒企库存压力显著改善，山西汾酒、古井贡酒等动销表现优异，库存周转天数从4个月降至2.5个月。从上市公司财报看，贵州茅台2025年一季度营收突破500亿元，同比增长10.67%，净利润增速达11.56%，延续稳健增长态势。

家电：以旧换新政策推动下，美的集团、海尔智家等白电龙头外销高增，清洁电器品牌科沃斯内外销双旺。白电：政策对线下零售持续拉动，外销延续高景气。黑电：政策带动国内结构改善，龙头占位海外高端渠道助力发展。

2.大金融与科技：防御与成长并存

银行股：低估值、高股息特性吸引避险资金。东莞证券建议关注三条主线：一是关注高股息、低估值的工商银行、农业银行、中国银行和建设银行；二是关注具备区域优势、业绩确定性强、地方债风险改善的成都银行、杭州银行、江苏银行；三是关注受益于房地产风险缓释、扩内需下零售端业务修复的招商银行。

科技板块：人工智能、人形机器人等产业趋势上行，叠加自主可控政策支持，相关硬科技企业或迎估值修复。

二、机构观点与投资逻辑

东莞证券表示，2024年银行业整体业绩稳健，在外围不确定性加剧的背景下受到的扰动相对较小，以险资为代表的中长期资金以及以沪深300ETF为其稳定分红、低估值、高股息价值等特质使其受到避险资金的青睐，同时也受到降准、扩内需、财政部注资等政策托底代表的被动资金或将延续流入态势，外围扰动、低利率环境下银行板块仍是确定性较强的布局方向，继续看好其防御和红利价值。

天风证券强调，家电板块政策红利持续，厨电以旧换新效果显著，或可注意老板电器、华帝股份等标的。

华金证券：消费与金融短期占优，科技中长期受益于自主可控趋势。

民生证券：2025年银行板块“高股息+高成长”标的性价比突出，或可关注招商银行、江苏银行及补涨品种宁波银行。

历史规律显示节后行情偏暖，也需警惕外围市场波动及国内政策落地节奏。中长期看，消费升级与科技国产化仍是主线，投资者可关注业绩稳健、政策受益的核心标的。