【题材发现】房地产板块酝酿“情绪”，跃跃欲上

6月以来，50余地出台了各类稳楼市政策，密集程度远超4、5月，需求旺盛的一二线明显回暖。

本周房地产高频数据方面，60城新房成交面积515.9万平，环比+36.9%，同比-7.9%；2022年6月1日-6月17日累计成交1019.2万平，同比-36.6%。20城二手房成交面积155.9万平，环比+14.8%，同比+3.6%；2022年6月1日-6月17日累计成交339.1万平，同比-21.4%。16城新房累计库存10209.9万平，环比-0.2%，同比+9.6%。本周百城供应土地数量环比-61.0%，同比-49.8%；供应土地建面环比-55.9%，同比-31.0%。

本周新房及二手房成交数据表现出边际回暖，这与各地宽松政策释放已经积累一定时间，以及近期上海等地疫情缓解后陆续签约成交有关。但城市间销售表现分化明显，且同比降幅仍较大，土拍亦表现出冷热分化，总体来看市场复苏的持续性仍有待观察。业内人士认为，若未来1-2个月仍无明显好转，或有望迎来进一步政策宽松。

行业数据方面，国家统计局发布5月经济数据，5月商品房销售额环比增长近三成，市场边际改善。1-5月各项指标同比跌幅持续扩大表明房地产市场依旧处于筑底和调整阶段。但从单月看，5月单月出现年内首次环比增长。但从单月看，5月单月出现年内首次环比增长。在稳经济大盘的框架下，央行超预期降息、地方放松限购限售、房企融资环境改善等系列政策松绑改善了市场预期、有效降低了购房成本。

地方政策方面，广东湛江等多个三四线城市下调首付比例，温州推出延迟还本的按揭政策，合肥、青岛等地进一步出台公积金宽松政策。

今年3月以来由于疫情打断经济复苏节奏，前5月房地产开发投资额同比降幅达4.0%，稳增长压力较大。随着5月下调房贷利率，楼市宽松政策向更高能级城市、更大力度工具演进，以及疫情防控形势逐步好转，5月商品房销售金额环比出现改善，预计在上述因素持续作用下在6-7月将看到销售数据的反弹，但这不代表基本面实质性回稳，目前市场整体成交仍然处于低位，5月销售金额1.05万亿，距离2020-2021两年月均1.48万亿的销售金额仍有较大差距，行业仍待疫情消退、政策宽松、融资改善等因素共同推动销售端实质性回稳。

有机构预计，随着供需两端政策加码放松，放松效应不断累积，居民购房信心逐渐回复，房企流动性风险和债务问题逐渐解决，6月单月销售和投资有望继续环比改善。

国海证券在研报中提到，判断下行中的市场是否拐点是否到来，通常可以观察市场中的“四个底部”，分别为政策底、销售底、拿地底、开工底。而在本轮地产周期中，目前正处于从“政策底”迈入“销售底”的过程，随着各地陆续出台楼市宽松政策，不排除在今年二季度就见到“销售底”。